Przecena TP SA

Millennium DM nadal rekomenduje 'redukuj' dla TP SA, obniżył wycenę.

Analitycy Millennium DM w raporcie z 16 sierpnia podtrzymali rekomendację „redukuj” dla akcji Telekomunikacji Polskiej SA (TP SA), obniżając jednocześnie wycenę za walor tej spółki do 17,3 zł z 19,8 zł w poprzednim raporcie.

W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wynosił 19,8 zł, a we wtorek za akcje TP SA trzeba było płacić 19,45 zł.

„Nasze obawy znacznego pogorszenia otoczenia regulacyjnego dla TPSA, wyrażane w ostatnich raportach, spełniają się. Pomimo pewnych początkowych trudności regulator bardzo sprawnie realizuje program PiS w zakresie rynku telekomunikacyjnego” – czytamy w raporcie Millennium DM.

„Na negatywne zmiany regulacyjne nałożą się nie najlepsze perspektywy w telefonii komórkowej (rynek bliski nasycenia, zbliżająca się konkurencja czwartego operatora i operatorów wirtualnych), rozwój nowych technologii WiMAX i VoIP. Wszystkie te elementy wpłyną na powolną erozję zarówno przychodów, jak i marż spółki. Procesu tego, naszym zdaniem, nie będzie w stanie zahamować, ani nowa strategia TPSA, ani zapowiadane dodatkowe cięcia kosztów” – czytamy dalej.

Analitycy Millennium DM prognozują, że TP SA w 2006 roku będzie miała 2.021 mln zł zysku netto przy 18.401 mln zł przychodów wobec 2.316 mln zł zysku netto i 18.342 mln zł przychodów w 2005 roku.