SzukajSzukaj
dołącz do nasFacebookGoogleLinkedinTwitter

Ile można zarobić na najlepszych produktach strukturyzowanych

Ponad 40 proc. w trzy lub cztery lata można było zarobić na najlepszych produktach strukturyzowanych zakończonych w I kw. 2012 roku. Kuszące? Obraz całego rynku nie jest jednak aż tak atrakcyjny - średnia stopa zwrotu wyniosła 1,52 proc. rocznie.

Ile można zarobić na najlepszych produktach strukturyzowanych

Nieopodatkowane 39,8 proc. premii (odpowiednik opodatkowanego 49,14 proc.) odsetek otrzymali klienci Deutsche Banku PBC, którzy zdecydowali się na ulokowanie swoich środków w pierwszą edycję struktury db Gwarancja – Zyskowna Energia (1), której wynik zależał od notowań ropy naftowej Crude. Klienci byli zwolnieni z podatku, bo inwestycja została przygotowana we współpracy z TUnŻ Europa w formie polisy na życie i dożycie.

 

firmastrukturaczas trwaniaaktywa bazowezwrot z inwestycji***roczna stopa zwrotu
Deutsche Bank PBCdb Gwarancja – Zyskowna Energia (1)3 lataropa naftowa (indeks S&P GSCI Crude Oil Index ER)39,80%*13,27%*
ExpanderSalsa I4 latastrategia DB Salsa52,57%*13,14%*
(DB Sharpe Alpha LS Allocation)
Citi Handlowy**3Y Obligacja powiązana3 lataS&P50043,84%14,61%
z indeksem SPX
Warta TUnŻPlatinum Plus3 latametale: aluminium, miedź, złoto, platyna, nikiel, srebro33,61%*11,20%*
NWAIZłota Struktura4 lataJP Morgan Gold Excess Return Index42,93%*10,73%*
Bank Zachodni WBKLokata Strukt. Złoty Plus6 mies.kurs EUR/PLN6,00%12,00%
(14 marca 2012)
NWAIFarmer3 latakoszyk surowców: kukurydza, pszenica, soja28,00%*9,33%*
Deutsche Bank PBCCertyfikat Express db WIG20 XVI1 rokindeks WIG205,70%11,40%
PKO BPLokata Strukt. EUR/PLN 2011 Stabilizacja (1)6 mies.kurs EUR/PLN5,00%10,00%
Bank Pekao**Indeks na Zysk 513 mies.kurs EUR/PLN2,25%9,00%

 

 

*brak podatku od zysków kapitałowych; **oferta tylko dla klientów private bankingu danego banku;
*** kolejność w tabeli uwzględnia kwestię podatku od zysków kapitałowych
Źródło: Open Finance, Structus.pl.

 

 

 

Nominalnie najlepszy wynik w skali roku osiągnęły trzyletnie obligacje powiązana z indeksem S&P 500, przygotowane przez Citi Handlowy dla klientów private bankingu. Stopa zwrotu wyniosła 43,84 proc., czyli 14,61 proc. rocznie. Tu jednak trzeba było odprowadzić podatek Belki, co uszczupla zysk o 19 proc. Uwzględniając kwestię podatku była to jednak trzecia najlepsza struktura w okresie od stycznia do marca 2012 roku. Na drugim miejscu znalazła się Salsa I z oferty Expandera, z której nieopodatkowany zysk wyniósł 52,57 proc. w cztery lata (13,14 proc. rocznie). Instrumentem bazowym Salsy I była opracowana przez Deutsche Bank strategia SALSA (skrót od Sharpe Alpha Long Short Allocation), która opiera się na dziesięciu indeksach z grupy DJ Euro Stoxx pogrupowanych w pięć koszyków sektorowych: budownictwo i surowce, telekomunikacja i technologie, energia i usługi, medycyna i branża chemiczna oraz banki i ubezpieczenia.

Satysfakcjonujące (czyli dwucyfrowe w skali roku) wyniki przyniosły jeszcze inwestycje: Kredyt Banku i Warty (Platinum Plus), NWAI (Złota Struktura oraz Farmer), Banku Zachodniego WBK (Lokata Strukturyzowana Złoty Plus (14 marca 2012)), Deutsche Banku PBC (Certyfikat Express db WIG20 XVI) i PKO BP (Lokata Strukturyzowana EUR/PLN 2011 Stabilizacja (1)).

W marcu odczuliśmy efekty wzrostów notowań surowców i światowych giełd i wyniki zapadających struktur były lepsze niż w styczniu i lutym. Aż połowa z najlepszych dziesięciu struktur z pierwszego kwartału 2012 roku pochodzi właśnie z marca. Warto dodać, że na początku kwietnia zakończyły się trzy kolejne z zyskiem na poziomie kilkunastu procent.

Ale tych kilka jaskółek wiosny nie uczyniło i średnia stopa zwrotu z produktów zakończonych w I kw. 2012 roku wyniosła 1,52 proc. Oprócz kilku dobrych wyników nadal bardzo wiele struktur kończy się zwrotem kapitału lub nawet niewielką stratą. Ze 120 inwestycji, które zakończyły się w pierwszym kwartale, zysk przyniosły 44 (37 proc.), to znacznie mniej niż w całym ubiegłym roku, gdy odsetek zyskownych produktów strukturyzowanych wyniósł 51 proc.

Analiza wyników produktów strukturyzowanych zakończonych w I kw. 2012 roku

łącznie struktur

120

100%

ze stratą

11

9,2%

ze zwrotem kapitału

65

54,2%

z zyskiem, w tym:

44

36,7%

Ø  z zyskiem 5% lub większym

16

13,3%

Ø  z zyskiem 10% lub większym

9

7,5%

Ø  z zyskiem 15% lub większym

2

1,7%

średnia stopa zwrotu rocznie

1,52%

-

mediana rocznej stopy zwrotu

0,00%

-

Źródło: Open Finance, Structus.pl.


Dziewięć struktur z dwucyfrowymi stopami zwrotu (uwzględniając kwestię podatku, czyli ubruttowienia wyników, w których podatku nie trzeba płacić) na 120 zakończonych produktów to stanowczo za mało, by przekonać klientów, że warto inwestować w tego rodzaju instrumenty. Podtrzymujemy prognozę, że 2012 rok będzie na rynku struktur gorszy od poprzedniego. Spektakularnych wyników na poziomie 20 czy 30 proc. rocznie raczej nie będzie. Wynik z pierwszego półrocza 2011 roku, gdy średnia stopa zwrotu osiągnęła 4,88 proc., jest praktycznie nieosiągalny.



Marcin Krasoń, Open Finance
 

Newsletter WirtualneMedia.pl w Twojej skrzynce mailowej

Dołącz do dyskusji: Ile można zarobić na najlepszych produktach strukturyzowanych

0 komentarze
Publikowane komentarze są prywatnymi opiniami użytkowników portalu. Wirtualnemedia.pl nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii. Jeżeli którykolwiekz postów na forum łamie dobre obyczaje, zawiadom nas o tym redakcja@wirtualnemedia.pl