Według nowej projekcji, od początku przyszłego roku wskaźnik CPI będzie znajdował się w okolicach 3,0% r/r.
"Inflacja CPI od początku 2011 r. utrzymywać się będzie powyżej celu inflacyjnego - na poziomie ok. 3% r/r. Czynnikiem przyczyniającym się do wzrostu inflacji CPI w całym horyzoncie projekcji będzie stosunkowo wysoka inflacja cen energii. Dodatkowo, w krótkim horyzoncie, inflacja CPI podtrzymywana będzie przez rosnącą inflację cen żywności" - głosi dokument.
W ocenie NBP, w dłuższym horyzoncie projekcji, wraz z kontynuacją ożywienia gospodarczego, wspieranego przez niskie realne stopy procentowe, większą rolę we wzroście inflacji odgrywać będą czynniki popytowe i rosnąca presja kosztowa ze strony rynku pracy.
"Przy założeniu braku zmian stopy referencyjnej banku centralnego w całym horyzoncie projekcji, prawdopodobieństwo ukształtowania się średniorocznej inflacji w przedziale (1,5-3,5%) spada z około 71% w 2011 r. do 64% w ostatnim roku projekcji" - czytamy w dokumencie.
Inflacja konsumencka wyniosła we wrześniu 2,5% r/r wobec 2,0% w sierpniu.
W "Raporcie" podkreślono, że ze względu na opóźniony efekt spadku cen importu i jednostkowych kosztów pracy oraz wciąż niską presję popytową, w punkcie startowym projekcji (III kw. 2010 r.) inflacja bazowa ulega dalszemu obniżeniu i kształtuje się na poziomie 1,2% r/r. Od początku 2011 r. do końca horyzontu projekcji można oczekiwać systematycznego wzrostu inflacji bazowej, do ponad 2% r/r od II kw. 2012 r.
"W krótkim horyzoncie projekcji wzrost ten będzie spowodowany głównie przez rosnącą (w ujęciu rocznym) dynamikę cen importu, a także podwyżkę podstawowej stawki podatku VAT w styczniu 2011 r. W dłuższym horyzoncie dynamika cen importu obniży się, a inflacja bazowa będzie rosła w wyniku stopniowego wzrostu presji płacowej będącej efektem ożywienia w gospodarce i towarzyszącej mu poprawy na rynku pracy" - czytamy dalej..
Według centralnej ścieżki projekcji, wskaźnik cen inflacji bazowej po wyłączeniu cen żywności i energii wyniesie 2,1% r/r w 2010 roku, 2,6% w 2011 i 20112 roku wobec ubiegłorocznego poziomu 2,7%.
"Aprecjacja kursu złotego od początku 2009 r. do II kw. 2010 r. wpływać będzie z opóźnieniem na kształtowanie się inflacji cen energii i cen żywności, które w krótkim horyzoncie projekcji obniżą się. Dynamika cen energii pozostanie jednak względnie wysoka w całym horyzoncie projekcji, stabilizując się od początku 2011 r. na poziomie ok. 4% r/r." - podano w "Raporcie".
Według centralnej ścieżki projekcji, ceny żywności wzrosną w tym roku o 2,5%, w 2011 roku - o 4,1%, zaś w 2012 roku 3,3%. W ub. roku wzrost cen żywności wyniósł w tym ujęciu 4,1%.
Według tych założeń, ceny nośników energii zwiększą się w tym roku o 5,9%, by w latach 2011-2012 ukształtować się odpowiednio na poziomach: 5,1% i 5,2%. W ub. roku ich wzrost wyniósł 5,5%, podał NBP.
"Główne ryzyka dla inflacji związane są z kształtowaniem się kursu złotego, zarówno względem euro jak i dolara. Kurs walutowy pozostaje także istotnym źródłem niepewności dla wzrostu gospodarczego. Wciąż istotne ryzyka wiążą się z rozwojem sytuacji za granicą. Łączą się one z szybkością wychodzenia gospodarki światowej z fazy recesji oraz ze skalą zacieśniania polityki fiskalnej i monetarnej w krajach rozwiniętych" - podsumował bank centralny.
