Orange Polska chwali się wynikami. Tyle mają dostać inwestorzy

Grupa kapitałowa Orange Polska w 2025 roku wypracowała 13,13 mld zł przychodów, o 4,3 proc. więcej niż przed rokiem. Firma w sprawozdaniu podkreśliła, że wzrosty nastąpiły w jej wszystkich kluczowych obszarach biznesowych.

Łączne przychody z kluczowych usług telekomunikacyjnych (konwergentnych, wyłącznie komórkowych i wyłącznie stacjonarnego internetu) poszły w górę o 6,5 proc. (w 2024 roku dynamika w tym obszarze wyniosła 5,4 proc. Operator wyliczył, że "przyczynił się do tego jednoczesny wzrost liczby klientów i wskaźników ARPO, przy szczególnie dużym wkładzie usług przedpłaconych, wynikającym ze skutecznych ofert komercyjnych oraz podwyżek cen".

Z kolei wpływy z usług IT i integracyjnych poszły w górę o 14 proc. (głównie dzięki kontraktom na usługi integracyjne oraz odsprzedaży licencji na oprogramowanie), a z usług hurtowych, z wyłączeniem tych klasyfikowanych przez firmę jako schyłkowe – o 13 proc. (dzięki nowym przedsięwzięciom biznesowym oraz bardzo dużemu wzrostowi liczby hurtowych klientów światłowodu).

Za to przychody ze sprzętu zmalały o 4 proc., co Orange tłumaczy niższym popytem na telefony komórkowe, a z tradycyjnych stacjonarnych usług głosowych – o 13 proc.

W samym czwartym kwartale 2025 roku przychody telekomu zwiększyły się r/r o 4,6 proc. do 3,49 mld zł. Wpłynęły na to podobne czynniki jak w całym minionym roku.

Na koniec 2025 roku grupa Orange Polska obsługiwała 20,13 mln kart SIM, o 8,2 proc. więcej niż rok wcześniej. W segmencie abonamentowym (licząc z kartami SIM zainstalowanymi w innych urządzeniach niż telekomunikacyjne) nastąpił wzrost o 10,2 proc. do 14,76 mln, a w obszarze prepaidowym – o 1,4 proc. do 4,37 mln.

Z usług konwergentnych telekomu korzystało już 1,85 mln klientów indywidualnych, a ze światłowodu – 1,73 mln, odpowiednio o 4 i 10,2 proc. więcej niż przed rokiem

– Zawarta w drugiej połowie roku umowa o dostęp do naszej infrastruktury światłowodowej będzie w nadchodzących latach generować znaczne zyski. Zwiększyliśmy również liczbę klientów podłączonych do naszej sieci światłowodowej przez innych operatorów. Ponadto, nasza spółka joint venture Światłowód Inwestycje pomyślnie zakończyła realizację pierwszego programu inwestycyjnego oraz zabezpieczyła finansowanie dalszej rozbudowy sieci. Naszą pozycję wzmocni jeszcze integracja spółki Nexera – której przejęcie, po uzyskaniu zezwoleń regulacyjnych, przyniesie w perspektywie długoterminowej znaczące synergie – wyliczyła w sprawozdaniu Liudmila Climoc, prezeska Orange Polska.

Grupa Orange Polska w 2025 roku osiągnęła 3,47 mld zł zysku EBITDAaL, czyli EBITDA bez kosztów leasingu, o 4 proc. więcej niż przed rokiem. Do tego wzrostu przyczyniła się marża bezpośrednia (różnica pomiędzy przychodami a kosztami bezpośrednimi), która zwiększyła się o 192 mln zł, czyli o 2,7 proc.

"Ta dynamika odzwierciedlała wysoki wzrost przychodów z podstawowych usług telekomunikacyjnych i wysokomarżowych usług hurtowych. Koszty pośrednie zwiększyły się w ujęciu rocznym o 57 mln zł, czyli o 1,5 proc. Istotnym składnikiem tego wzrostu były koszty pracy, które zwiększyły się o 5 proc. rok do roku, co odzwierciedlało podwyżki płac oraz wyższą wycenę programów motywacyjnych" – wyliczyła firma w sprawozdaniu.

Wskazała też, że na wysokość kosztów pośrednich korzystnie wpłynęła dalsza transformacja kosztów w wielu obszarach, takich jak koszty pracy, eksploatacji sieci, reklamy oraz utrzymania nieruchomości.

Natomiast w samym czwartym kwartale 2025 roku zysk EBITDAaL firmy poszedł w górę r/r o 50 mln zł, czyli o 6,2 proc., na co złożyły się wzrost marży bezpośredniej o 5,2 proc. i kosztów pośrednich o 4,4 proc.

Za to całoroczny zysk netto grupy Orange zmalał o 151 mln zł (17 proc.) do 762 mln zł. Firma jako jedną z przyczyn wskazała 151 mln zł rezerwy zawiązanej na koszty odejść dobrowolnych w latach 2026–2027.

Podała też dwa inne czynniki obniżające zysk netto. "Po pierwsze, amortyzacja wzrosła o 100 mln zł, co odzwierciedlało głównie amortyzację licencji na nowe pasmo 5G oraz zmianę struktury nakładów inwestycyjnych. Po drugie, koszty finansowe netto wzrosły o 54 mln zł, przede wszystkim w wyniku wyższego długu (związanego z finansowaniem nabycia nowego pasma) oraz wyższego kosztu jego obsługi (wynikającego głównie z refinansowania zadłużenia)" – opisała.

W sprawozdaniu zwrócono uwagę, że dynamika całorocznych przychodów i zysku EBITDAaL grupy Orange była wyższa od jej planu, zakładającego niski jednocyfrowy wzrost. Natomiast ekonomiczne nakłady inwestycyjne sięgnęły 1,8 mld zł (w tym 0,5 mld na sieć komórkową), a to dolna granica prognozowanego pułapu 1,8–1,9 mld.

– Te wyniki pokazują, że model tworzenia wartości dla akcjonariuszy, który stworzyliśmy w ramach strategii Lead the Future – ukierunkowany na konwersję rentownego wzrostu przychodów na przepływy pieniężne poprzez zdyscyplinowane zarządzanie kosztami i nakładami inwestycyjnymi – dobrze się sprawdza – podkreślił Jacek Kunicki, członek zarządu ds. finansów w Orange Polska.

– Szczególnie cieszy mnie to, że konsekwentne ukierunkowanie na zwrot z zaangażowanego kapitału (ROCE), który jest kluczowym wskaźnikiem tworzenia wartości, przynosi efekty. W ciągu ostatnich pięciu lat zwiększyliśmy wskaźnik ROCE z 1,8 do prawie 8 proc., co otwiera nam drogę do tworzenia wartości ekonomicznej w kolejnych latach, kiedy zamierzamy osiągnąć poziom istotnie przekraczający koszt kapitału – dodał.

– Podstawą naszych bardzo dobrych wyników w 2025 roku były wysoki wzrost i dynamika we wszystkich kluczowych usługach. To daje nam solidny punkt wyjścia na kolejne trzy lata objęte strategią Lead the Future, która jest ukierunkowana na tworzenie wartości dla akcjonariuszy. W tym kontekście mam przyjemność poinformować, że w pierwszym roku realizacji tej strategii osiągnęliśmy całkowity zwrot dla akcjonariuszy na poziomie 47 proc. – podkreśliła w komunikacie Liudmila Climoc, prezeska Orange Polska.

Zarząd firmy zarekomendował walnemu zgromadzeniu akcjonariuszy, żeby z zeszłorocznego zysku wypłacić dywidendę wynoszącą po 0,61 zł na akcję.

"Propozycja zwiększenia dywidendy o 15 proc. odzwierciedla bardzo dobre wyniki finansowe w 2025 roku, bezpieczną strukturę bilansu oraz zaufanie Zarządu co do przyszłych perspektyw Orange Polska. Zgodnie z przyjętą polityką dywidendową, dywidenda w wysokości 0,61 zł na akcję stanie się nowym poziomem bazowym do roku 2028" – uzasadniono w komunikacie.

Na koniec wtorkowej sesji za akcję Orange Polska płacono 12,27 zł. Przez minione 12 miesięcy kurs spółki zyskał 55,7 proc., zdecydowana większość tego wzrostu nastąpiła o grudnia.

W 2026 roku grupa Orange Polska spodziewa się jednocyfrowego wzrostu przychodów, który ma być napędzany głównie przez wzrosty w podstawowych usługach telekomunikacyjnych (konwergentnych, komórkowych i dostępu do internetu).

Wzrost zysku EBITDAaL ma wynieść się 3–5 proc. "Oczekujemy, że zostanie on wsparty przez wzrost przychodów w kluczowych obszarach działalności oraz dalszą transformację kosztów" – podano w sprawozdaniu.

Natomiast ekonomiczne nakłady inwestycyjne mają sięgnąć ok. 1,8 mld zł, na złoży się "dalsza rozbudowa sieci 5G, budowa sieci światłowodowej współfinansowana z funduszy europejskich oraz solidne zyski ze sprzedaży nieruchomości, które nie w pełni wykorzystywane".

– Cieszę się, że ubiegłoroczne osiągnięcia oraz dobre perspektywy na 2026 rok pozwoliły nam podwyższyć prognozę organicznych przepływów pieniężnych na 2028 rok (zawartą w strategii Lead the Future) do co najmniej 1,4 mld zł, a w konsekwencji zaproponować kolejny wzrost dywidendy na akcję, płatnej w 2026 roku, do 0,61 zł. To potwierdza, że intensywnie koncentrujemy się na wzroście wskaźników finansowych, co pozwala na tworzenie wartości i dzielenie się tym z akcjonariuszami – dodał Jacek Kunicki.