Właściciel Circle K przejmuje Grupę Żabka. Wykłada 32 mld zł

Wezwanie ogłoszone w czwartek przez Alimentation Couche-Tard dotyczy 1,002 mld akcji Grupy Żabka. Koncern oferuje 32 zł za sztukę.

Równocześnie Alimentation Couche-Tard zawarł umowy z głównymi akcjonariuszami Grupy Żabka: Heket Topco (ma 37,62 proc. walorów) i PG Investment Company 1113B (10,01 proc.). Oba podmioty, spółki zależne funduszy CVC Capital Partners i Partners Group, zobowiązały się, że w ramach wezwania sprzedadzą posiadane akcje spółki.

Analogiczne porozumienia podpisano z siódemką kluczowych menedżerów Grupy Żabka, m.in. CEO Tomaszem Suchańskim, którzy bezpośrednio i poprzez swoje spółki mają łącznie 9,61 proc. jej walorów.

W sumie Alimentation Couche-Tard zagwarantował sobie przejęcie 57,24 proc. akcji Grupy Żabka.

Koncern zapowiedział, że jeśli w ramach wezwania przejmie minimum 95 proc. akcji Grupy Żabka, zamierza przeprowadzić przymusowy wykup pozostałych walorów (tzw. squeeze-out) i wycofać spółkę z warszawskiej giełdy.

– Z ogromną dumą patrzymy na wszystko, co udało nam się osiągnąć wspólnie z Żabką. Wraz z wyjątkowym zespołem zarządzającym stworzyliśmy jedną z wiodących platform convenience w Europie, opierając jej rozwój na innowacjach technologicznych, doskonałości operacyjnej i konsekwentnej realizacji przyjętej strategii. Dzięki temu stworzyliśmy trwałą wartość dla klientów, franczyzobiorców, pracowników i akcjonariuszy. Dziękujemy całemu zespołowi Żabki za zaangażowanie i partnerską współpracę. Jesteśmy przekonani, że Couche-Tard będzie doskonałym długoterminowym właścicielem i opiekunem biznesu, wspierającym spółkę w kolejnym etapie jej rozwoju – skomentował István Szőke, partner zarządzający w CVC.

W komunikacie prasowym wyliczono, że do finalizacji przejęcia potrzebne są zgody Komisji Europejskiej lub prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów (w zależności od właściwości organu), rumuńskiej Komisji ds. Badania Bezpośrednich Inwestycji Zagranicznych oraz zgody Komisji Europejskiej wymaganej na podstawie Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) w sprawie subsydiów zagranicznych.

W ostatnich tygodniach rozmowy dotyczące kupna Grupy Żabka prowadził japoński operator sieci sklepów typu convenience Seven-Eleven. Wycofał się z nich w zeszły weekend, uzasadniając, że "nie był w stanie osiągnąć porozumienia ze sprzedającym na warunkach, które jego zdaniem leżałyby w najlepszym interesie akcjonariuszy Seven & i Holdings oraz innych partnerów".

Na koniec czwartkowej sesji giełdowej za akcję Grupy Żabka płacono 29,26 zł, o 40,5 proc. więcej niż 12 miesięcy temu. Ponad tydzień temu, w związku z doniesieniami o rozmowach dotyczących przejęcia spółki przez właściciela Seven-Eleven, jej kurs sięgnął 33 zł.

Grupa Żabka zadebiutowała na warszawskiej giełdzie jesienią 2024 roku.

W komunikacie prasowym podkreślono, że Alimentation Couche-Tard w efekcie przejęcia Grupy Żabka "uzyska natychmiastowy dostęp do platformy o znaczącej skali działalności w Europie Środkowo-Wschodniej, przy jednoczesnym zachowaniu dotychczasowej struktury zarządczej Żabki, jej silnie rozpoznawalnej marki, przedsiębiorczego modelu franczyzowego oraz lokalnych kompetencji". Sklepy Żabka mają też być w Polsce uzupełnieniem blisko 400 stacji Circle K.

– To przełomowa inwestycja dla Couche-Tard i ważny etap na naszej ścieżce wzrostu – podkreślił Alex Miller, prezes i chief executive officer w Alimentation Couche-Tard. – Żabka zbudowała jeden z najbardziej imponujących biznesów convenience w Europie, łącząc atrakcyjną propozycję wartości dla klientów z unikalnym modelem franczyzowym opartym na lokalnej przedsiębiorczości, zdyscyplinowanym i sprawdzonym modelem operacyjnym oraz imponującymi wynikami w zakresie wzrostu – dodał.

Dla kanadyjskiego koncernu zapowiedziana transakcja będzie największym przejęciem w historii. – Z ogromnym uznaniem odnosimy się do osiągnięć zespołu Żabki i jej franczyzobiorców. Zamierzamy wspierać dalszy rozwój Żabki, jednocześnie czerpiąc z jej mocnych stron w takich obszarach jak oferta gastronomiczna, zaangażowanie klientów w kanałach cyfrowych, programy lojalnościowe, marki własne, łańcuch dostaw, logistyka i innowacje, a tym samym przyspieszając realizację naszej strategii Core + More. Wspólnie będziemy w jeszcze lepszej pozycji, aby tworzyć trwałą wartość dla klientów, franczyzobiorców, pracowników, partnerów biznesowych i akcjonariuszy – zapowiedział Alex Miller.

Na potrzeby transakcji Alimentation Couche-Tard ma finansowanie dłużne, gwarantowane przez J.P. Morgan, przy udziale National Bank of Canada Capital Markets oraz The Bank of Nova Scotia.

Alimentation Couche-Tard jest obecny w ponad 25 krajach, należy do niego 17,3 tys. punktów sprzedaży, z czego 13,2 tys. to stacje paliwowe. Jego głównymi markami oprócz Circle K są Couche-Tard, i On the Run.

Firma podkreśla, że jest jednym z największych niezależnych operatorów sklepów convenience w USA oraz liderem branż convenience i detalicznej sprzedaży paliw w Kanadzie. Swoje sklepy i stacje paliwowe ma też m.in. w Skandynawii, państwach bałtyckich, Belgii, Irlandii, Niemczech, Niderlandach i Hongkongu.

Koncern wskazuje, że przy uwzględnieniu wyników Grupy Żabki za ostatnie dwanaście miesięcy, po sfinalizowaniu transakcji łączone przychody w ujęciu pro forma za ostatnie dwanaście miesięcy wyniosłyby ok. 83,9 miliarda dolarów, a skorygowana EBITDA – ok. 7,8 miliarda USD (co odpowiadałoby marży skorygowanej EBITDA na poziomie ok. 9,3 proc.), bez planowanych efektów synergii.

Firma oczekuje, że przejęcie będzie miało pozytywny wpływ na jej skorygowaną marżę EBITDA od momentu finalizacji oraz przyczyni się do wzrostu zysku przypadającego na akcję od drugiego roku po zamknięciu transakcji, z możliwością osiągnięcia dwucyfrowej stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału do końca trzeciego roku po zamknięciu transakcji.

Couche-Tard oczekuje, że przy finalizacji przejęcia wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA w ujęciu pro forma wyniesie około 3,0x. Spółka nie przewiduje wpływu Transakcji na swój rating kredytowy i zamierza powrócić do docelowego przedziału wskaźnika zadłużenia przyjętego w ramach swojej polityki finansowej do końca drugiego roku po zamknięciu Transakcji.

Skorygowany zysk netto Grupy Żabka w I półroczu 2026 roku wyniósł 315 mln zł, co oznacza wzrost o 118,2 proc. rok do roku – poinformowała w czwartek spółka. Jak wskazano w komunikacie, jednym z kluczowych motorów wzrostu pozostaje ekspansja sieci.

Z danych przekazanych przez spółkę wynika, że skorygowany zysk netto w I półroczu wyniósł 315 mln zł, co oznacza wzrost o 118,2 proc. rdr. Grupa Żabka wskazała, że to przede wszystkim zasługa lepszych wyników operacyjnych, w tym wzrostu marży EBITDA, oraz bardziej efektywnej strukturze finansowania, która przełożyła się na spadek kosztów finansowych w ujęciu rok do roku.

"W samym II kwartale br. skorygowany zysk netto był na poziomie 366 mln zł (+65,8 proc. rdr)" – zaznaczono w komunikacie.

Natomiast zysk netto w I półroczu 2026 roku wyniósł 249 mln zł, co w porównaniu z analogicznym okresem w roku poprzednim stanowi wzrost o 273 proc.

W I półroczu 2026 r. Żabka otworzyła 778 nowych sklepów w Polsce i Rumunii. Pod koniec czerwca sieć liczyła ponad 13 tys. lokalizacji, co stanowi liczbę o 10,8 proc. większą niż w roku poprzednim.

Zgodnie z raportem w I półroczu bieżącego roku sprzedaż do klienta końcowego wzrosła do ponad 16 mld 616 mln zł, czyli o 12,6 proc. rdr.

Skonsolidowane przychody spółki zwiększyły się do ponad 14 mld 666 mln zł, co oznacza wzrost rok do roku o 14,7 proc.

W komunikacie opisano, że Grupa Żabka poprawiła swoją rentowność, poprzez zwiększenie skorygowanego wyniku EBITDA w pierwszym półroczu br. o 15,1 proc. rdr do poziomu 1 mld 903 mln zł. Marża tego wyniku uplasowała się na poziomie 11,5 proc. i wzrosła o 0,3 proc. w porównaniu z I kwartałem poprzedniego roku.

"W pierwszym półroczu po raz kolejny potwierdziliśmy siłę i odporność modelu biznesowego Grupy Żabka. Osiągnęliśmy dwucyfrowy wzrost sprzedaży do klienta końcowego, w samym II kwartale przyspieszyliśmy tempo wzrostu sprzedaży porównywalnej (LfL), powiększyliśmy naszą sieć zgodnie z założeniami oraz kontynuowaliśmy poprawę rentowności" – wskazał Tomasz Suchański, cytowany w informacji.

Żabka to sieć sklepów convenience. Obejmuje sieć sprzedaży detalicznej działającej na zasadzie franczyzy. Uzupełnia ją sieć bezobsługowych sklepów autonomicznych pod szyldem Żabka Nano. Grupa dysponuje również ofertą cyfrową, do której należy marka Maczfit czy Platforma Dietly. Działalność w zakresie internetowych zakupów spożywczych grupa realizuje za pośrednictwem marek Jush! i Delio. W połowie czerwca 2024 r. Grupa Żabka rozpoczęła działalność w Rumunii pod marką Froo.

źródło części tekstu: PAP