SzukajSzukaj
dołącz do nas Facebook Google Linkedin Twitter

Czy opłaca się kupić obligacje banków

Oprocentowanie obligacji banków notowanych na Catalyst jest średnio o 3-3,5 pkt proc. wyższe niż oferowane przez te same instytucje lokaty terminowe.

Czy opłaca się kupić obligacje banków

Rośnie liczba banków, które wprowadzają obligacje do obrotu giełdowego. W ten sposób na warszawski rynek instrumentów dłużnych trafiło łącznie 45 serii papierów wyemitowanych przez 26 instytucji finansowych. Zdecydowana większość z nich dostępna jest dla inwestorów indywidualnych, którzy oczekują zysków wyższych (aczkolwiek przewidywalnych) niż na bankowych depozytach oraz obligacjach skarbowych. Rzecz jasna za cenę wyższego ryzyka.

Przeciętne oprocentowanie obligacji banków notowanych na detalicznej części rynku Catalyst w bieżącym okresie wynosi 7,82 proc. Lecz wyłączając Bank Gospodarstwa Krajowego, który zaniża statystykę, średnia rośnie do 8,1 proc. Lokaty tych samych banków mają oprocentowanie niższe średnio o 3-3,5 pkt proc. (w zależności od terminu). Zatem inwestor staje przed wyborem: założyć depozyt z ochroną Bankowego Funduszu Gwarancyjnego do równowartości 100 tys. euro czy zainwestować w obligacje z kilkuprocentową premią za podjęcie ryzyka? Niepewność towarzyszy inwestycji w instrumenty dłużne banków, ponieważ ich obligacje (za wyjątkiem BGK) są niezabezpieczone. Co więcej, są to papiery podporządkowane, więc w razie upadłości emitenta roszczenia obligatariuszy zaspakajane są w ostatniej kolejności.

Porównanie średniego oprocentowania obligacji banków (rynek detaliczny) i lokat terminowych

Średnie oprocentowanie

3M

6M

12M

24M

36M

Lokaty terminowe oferowane przez banki z Catalyst

4,29%

4,54%

4,67%

4,69%

4,82%

Lokaty terminowe oferowane przez banki z Catalyst (bez BGK)

4,43%

4,69%

4,82%

4,87%

5,07%

Obligacje banków z Catalyst - bieżący okres odsetkowy

7,82%

Obligacje banków z Catalyst (bez BGK) - bieżący okres odsetkowy

8,10%

Źródło: obliczenia Open Finance na podst. danych banków, gpwcatalyst.pl, obligacje.pl

Banki emitując obligacje mają na celu wzmocnienie pozycji kapitałowej. Zwykle dążą one do otrzymania zgody od Komisji Nadzoru Finansowego na zaliczenie środków z emisji do funduszy własnych (podstawowych lub uzupełniających). Prym w wykorzystaniu tej metody wiodą banki spółdzielcze, których na Catalyst jest 20. Z kolei wśród banków komercyjnych na emisję długu, który notowany jest obecnie na rynku, zdecydowały się: Bank Ochrony Środowiska, Bank Pocztowy, Getin Noble Bank i Alior Bank. Papiery dwóch ostatnich notowane są wyłącznie na hurtowym rynku BondSpot - niedostępnym dla inwestorów indywidualnych. Na Catalyst można znaleźć również euroobligacje PKO BP, lecz wartość nominalna każdego papieru (50 tys. euro) oraz niskie oprocentowanie (3,733 proc.) zdecydowanie nie zachęcają inwestorów do handlu.

Oferta lokat w bankach, których obligacje notowane są na detalicznym rynku Catalyst

Emitent 

Nazwa 

Okres do wykupu
(lata) 

Oproc.

Oproc. w bież. okresie odsetkowym 

Rentowność brutto ost. transakcji

Lokata
3M

Lokata
6M

Lokata
12M

Lokata
24M

Lokata
36M

Bank Gospodarstwa Krajowego

IDS1018

6,5

stałe

6,25%

5,36%

3,35%

3,60%

3,70%

3,90%

4,00%

IDS1022

10,6

stałe

5,75%

6,14%

3,35%

3,60%

3,70%

3,90%

4,00%

IPS1014

2,5

stałe

5,75%

4,88%

3,35%

3,60%

3,70%

3,90%

4,00%

IWS0645

33,2

stałe

6,00%

-

3,35%

3,60%

3,70%

3,90%

4,00%

Bank Ochrony Środowiska

BOE1014

2,5

WIBOR 6M + 1,7 p.p.

6,56%

6,60%

4,40%

4,60%

4,60%

-

-

BOF1014

2,5

WIBOR 6M + 1,45 p.p.

6,31%

-

4,40%

4,60%

4,60%

-

-

Bank Pocztowy

BPO0721

9,3

WIBOR 6M + 3,75 p.p.

8,75%

8,74%

4,00%

4,40%

4,50%

5,00%

-

BPS Warszawa

BPS0718

6,3

WIBOR 6M + 3 p.p.

8,00%

7,81%

4,00%

4,10%

4,20%

-

-

BPS0720

8,3

WIBOR 6M + 3,5 p.p.

8,50%

8,08%

4,00%

4,10%

4,20%

-

-

BS - SK Bank Wołomin

BSW0721

9,3

WIBOR 6M + 3,2 p.p.

8,20%

8,07%

7% z

5,1% z

5,6% z

7% z

8% z

BS Biała Rawska

BRB0425

13,1

WIBOR 6M + 3,5 p.p.

8,36%

8,23%

3,85% z

4% z

4,6% z

5,6% z

5,85% z

BS Limanowa

BSL0521

9,1

WIBOR 6M + 3,2 p.p.

8,14%

8,06%

4% z

4,3% z

5,6% z

5,25% z

-

BS Ostrów Mazowiecka

BOM0221

8,9

WIBOR 6M + 3,5 p.p.

8,49%

8,29%

4,8% z

5% z

4,3% z

4,3% z

4,3% z

BS Piaseczno

BSP0620

8,2

WIBOR 6M + 3 p.p.

8,00%

7,81%

3,1% z

3,5% z

3,8% z

4% z

4,1% z

BS Płońsk

BPL0421

9,1

WIBOR 6M + 3 p.p.

7,86%

7,67%

4,80%

4,90%

4,7% z

4% z

4% z

BS Skierniewice

BSS0418

6

WIBOR 6M + 3,5 p.p.

8,36%

8,32%

5,00%

5,6% z

6% z

5,05% z

5,05% z

BS-BBS Darłowo

BBS1225

13,7

WIBOR 6M + 3 p.p.

8,00%

7,70%

2,85% z

3% z

3,5% z

3,65% z

-

BS-ESBANK

ESB0725

13,3

WIBOR 6M + 3 p.p.

8,00%

7,75%

b/d

b/d

b/d

b/d

b/d

BS-GBS Bank Barlinek

GBS0621

9,2

WIBOR 6M + 2,8 p.p.

7,79%

7,56%

4,00%

4,85%

5,2% z

5,3% z

-

BS-HEXABANK

BPT0620

8,2

WIBOR 6M + 3,2 p.p.

8,19%

7,82%

4,3% z

5,4% z

4,6% z

4,8% z

4,8% z

BS-KBS Kraków

SBK1020

8,6

WIBOR 6M + 4 p.p.

8,92%

8,62%

3,90%

4,30%

4,50%

4,3% z

4,3% z

BS-MBS Łomianki

MBS0720

8,3

WIBOR 6M + 3,2 p.p.

8,21%

7,96%

5,15%

5,55%

5,65%

4,40%

-

BS-OK Bank Knurów

OKB0520

8,1

WIBOR 6M + 3 p.p.

7,96%

7,96%

3,30%

5,00%

3,55% z

3,8% z

4,25% z

BS-PBS Ciechanów

BSC0620

8,2

WIBOR 6M + 3 p.p.

7,99%

7,74%

6,06% z

5,55% z

6,66% z

-

-

BSC0621

9,2

WIBOR 6M + 3 p.p.

8,00%

8,00%

6,06% z

5,55% z

6,66% z

-

-

BS-PBS Sanok

PBS0720

8,3

WIBOR 6M + 4 p.p.

8,99%

8,73%

5,30%

5,60%

5,50%

4,4% z

4,45% z

PBS1021

9,6

WIBOR 6M + 3,2 p.p.

8,06%

8,04%

5,30%

5,60%

5,50%

4,4% z

4,45% z

BS-PMBS Zabłudów

PMS0624

12,2

WIBOR 6M + 3 p.p.

7,99%

7,99%

4,30%

4,40%

4,00%

-

-

BS-SBR Szepietowo

SBR0325

13

WIBOR 6M + 3,5 p.p.

8,47%

8,28%

3,2% z

3,7% z

4,3% z

6,2% z

6,2% z

SBR0725

13,3

WIBOR 6M + 3,5 p.p.

8,50%

8,31%

3,2% z

3,7% z

4,3% z

6,2% z

6,2% z

BS-WBS Bank Warszawa

WBS0521

9,1

WIBOR 6M + 3,2 p.p.

8,16%

8,16%

5% z

5,5% z

b/d

b/d

b/d

Oprocentowanie lokat zakładanych na 10 tys. zł (z każdej instytucji wybrano po jednej najlepszej lokacie).

z – oprocentowanie zmienne, Źródło: banki, gpwcatalyst.pl, obligacje.pl, stan na 15 marca 2012 r.


Duża różnica pomiędzy oprocentowaniem obligacji banków, a oferowanymi przez nie lokatami kusi, aby bezrefleksyjnie wybrać zyskowniejsze rozwiązanie. Jednak powinna to być przemyślana decyzja, bowiem obligacje korporacyjne nie są bezpośrednią alternatywą dla lokat terminowych. Zarówno pod względem bezpieczeństwa, jak i sposobu nabycia.

Michał Sadrak, Open Finance

Newsletter WirtualneMedia.pl w Twojej skrzynce mailowej

Dołącz do dyskusji: Czy opłaca się kupić obligacje banków

0 komentarze
Publikowane komentarze są prywatnymi opiniami użytkowników portalu. Wirtualnemedia.pl nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii. Jeżeli którykolwiek z postów na forum łamie dobre obyczaje, zawiadom nas o tym redakcja@wirtualnemedia.pl