Disney+ i Hulu zarabiają więcej z subskrypcji i reklam. Zysk prawie podwojony

Disney (Walt Disney Company) w kwartale rozrachunkowym do 28 marca 2026 roku w segmencie rozrywki wypracował 11,72 mld dolarów przychodów, 14 proc. więcej niż przed rokiem. Ów pion obejmuje wytwórnie filmowe oraz stacje telewizyjne i platformy streamingowe bez tych sportowych (czyli głównie ESPN).

Najmocniej – o 14 proc. do 7,8 mld dolarów – zwiększyły się rok do roku przychody z subskrypcji i opłat od innych operatorów kablowych i streamingowych. W sprawozdaniu wskazano, że w górę poszła liczba subskrybentów, stawki za subskrypcje i w umowach z operatorami, a dla firmy korzystne było też osłabienie się dolara amerykańskiego wobec wielu innych walut.

Wpływy z reklam wzrosły o 5 proc. do 1,67 mld dolarów. Tu średnie stawki poszły w dół, ale w stacjach i na platformach streamingowych wyemitowano więcej spotów niż rok wcześniej.

Z kolei przychody ze sprzedaży treści poszły w górę o 8 proc. do 1,72 mld dolarów, do czego najmocniej przyczyniły się hity kinowe Disneya "Avatar: Ogień i popiół", "Zwierzogród 2" oraz "Hopnięci", na których koncern zarabia też w ramach dystrybucji streamingowej i telewizyjnej.

Łączne koszty segmentu wzrosły w podobnym tempie do wpływów: o 10 proc. do 10,49 mld dolarów, z czego wydatki operacyjne (głównie na produkcje i zakup treści) – o 12 proc. do 7,91 mld, a te sprzedażowe, ogólne i administracyjne – o 2 proc. do 2,33 mld.

W efekcie zysk operacyjny poszedł w górę o 6 proc.: z 1,26 do 1,34 mld dolarów.

Niesportowe platformy streamingowe koncernu, czyli Disney+ i Hulu (bez Hulu Live TV i Fubo), w minionym kwartale wypracowały 5,49 mld dolarów przychodów, o 13 proc. więcej niż przed rokiem. Wpływy z subskrypcji poszły w górę r/r o 16 proc. do 4,71 mld dolarów. Disney podkreśla, że płacących użytkowników przybyło mocniej niż oczekiwano (konkretnych liczb firma nie podaje), a średnie opłaty liczone w dolarach poszły w górę także dzięki korzystnym zmianom kursów walut.

Kwartalne wpływy reklamowe zwiększyły się zaś o 12 proc. do 821 mln dolarów, bo wyemitowano więcej spotów, przy spadku średnich cen.

Koszty niesportowego streamingu wzrosły tylko o 8 proc. do 4,9 mld dolarów, dzięki czemu zysk operacyjny podskoczył z 310 do 582 mln dolarów.

W segmencie sportowym kwartalne przychody zwiększyły się o 2 proc. do 4,61 mld dolarów, przy czym te z subskrypcji i opłat od dystrybutorów – o 6 proc. do 3,25 mld. Chociaż zmalała liczba subskrybentów i ESPN nie oferuje już transmisji z gal mieszanych sztuk walki UFC, to na początku 2026 roku nadawca przejął aktywa mediowe ligi futbolu amerykańskiego NFL (w zamian za 10 proc. swoich udziałów).

Wydatki udało się ograniczyć o 3 proc. do 3,97 mld dolarów (m.in. dzięki przesunięciu w opłatach za prawa do transmisji NBA i rozgrywek drużyn z uczelni wyższych w USA), a zysk operacyjny zmalał o 5 proc. do 652 mln dolarów.

Pion Disneya obejmujący głównie parki rozrywki oraz gadżety i inne produkty poza branżą mediów wypracował wzrost przychodów o 7 proc. do 9,49 mld dolarów. Firma w listopadzie zeszłego roku oddała do użytku nowy statek wycieczkowy Disney Destiny, a w marcu bieżącego roku kolejny – Disney Adventure.

Przy spadku kosztów o 7 proc. do 6,87 mld dolarów zysk operacyjny segmentu wzrósł o 5 proc. do 2,62 mld.

Ogółem kwartalny zysk operacyjny Disneya zwiększył się o 4 proc. do 4,6 mld dolarów, zaś przy pogorszeniu się bilansu w pozycji "podatek dochodowy" (314 mln dolarów na plusie przed rokiem, 902 mln kosztów w zeszłym kwartale) zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej zmalał z 3,27 do 2,25 mld dolarów (a w przeliczeniu na akcję: z 1,81 do 1,27 dol.).

Władze Disneya w bieżącym kwartale spodziewają się ok. 5,3 mld dolarów zysku operacyjnego, a w całym bieżącym roku rozliczeniowym – wzrostu skorygowanego zysku netto na akcję o ok. 12 proc. (bez efektu niewielkiego przesunięcia czasowego, wskutek którego obecny rok rozliczeniowy będzie o weekend dłuższy). Firma planuje wydać w ciągu roku przynajmniej 8 mld dolarów na skup swoich akcji.

Z kolei w przyszłym roku rozrachunkowym spodziewa się dwucyfrowego wzrostu skorygowanego zysku netto na akcję.

Po publikacji tych wyników i prognoz akcje Disneya w czasie środowej sesji giełdowej drożały o ponad 6,5 proc. Krótko przed godz. 20 kurs wynosi 107,2 dolarów – to 16,3 proc. więcej niż 12 miesięcy temu, ale 5,8 proc. mniej niż na koniec grudnia 2025 roku.