Od początku marca Paramount Skydance pracuje nad finalizacją przejęcia Warner Bros. Discovery. Z jednej strony koncern stara się o zgody regulatorów rynkowych, z drugiej strony wspiera już finansowo WBD.
Jak informowaliśmy, niedługo po zawarciu umowy dotyczącej kupna Paramount Skydance przekazał Warner Bros. Discovery 2,8 mld dolarów, żeby ten drugi koncern mógł zapłacić Netfliksowi za zerwanie porozumienia podpisanego w grudniu zeszłego roku.
Paramount Skydance wspiera też WBD w obsłudze zadłużenia. We wtorek koncern ogłosił, że chce wcześniej wykupić dwie serie obligacji właściciela TVN: o wartości nominalnej 1,19 mld dolarów z oprocentowaniem 3,755 proc. w skali roku i 1,95 mld dolarów z odsetkami wynoszącymi 3,95 proc.
Pierwsza seria papierów dłużnych, wyemitowana przez spółkę zależną Discovery Global Holdings, planowo miała zostać wykupiona w połowie marca 2027 roku, zaś druga (wyemitowana przez Discovery Communication) z planowanym wykupem rok później. Posiadacze tych papierów do ich sprzedaży mogą zapisywać się do 17 czerwca.
Zamiana obligacji za ponad 12 mld dolarów?
Równocześnie Paramount Skydance zaproponował posiadaczom 15 serii obligacji (13 w dolarach, dwóch w euro) wyemitowanych przez spółki zależne Warner Bros. Discovery, żeby wymienili je na nowe papiery dłużne Paramount Skydance.
Chodzi o obligacje o łącznej wartości 12,1 mld dolarów i 574 euro, z terminami zapadalności od 2029 do 2042 roku oraz odsetkami wynoszącymi rocznie od 3,625 do 6,25 proc. Paramount Skydance proponuje swoje papiery z identycznymi terminami wkupu, a w przypadku kilku serii daje znacznie wyższe oprocentowanie.
Warner Bros. Discovery ma do spłaty ponad 30 mld dolarów
Na koniec marca 2026 roku zadłużenie brutto Warner Bros. Discovery wynosiło 33,4 mld dolarów. Średnio termin jego spłaty wynosił 5,6 roku, zaś oprocentowanie – równo 6 proc., natomiast bez uwzględniania limitu kredytu bieżącego było to odpowiednio 9,8 roku i 4,5 proc.
Seria obligacji z najodleglejszym terminem zapadalności ma zostać wykupiona w połowie marca 2062 roku.
W pierwszym kwartale koncern wykupił papiery dłużne za 123 mln dolarów. Na koniec marca miał 3,3 mld dolarów wolnych środków, więc dług netto wynosił 30,1 mld dolarów, a jego relacja do skorygowanego zysku z minionych czterech kwartałów – 3,4x.
Jak szczegółowo opisywaliśmy, w pierwszym kwartale 2026 roku Warner Bros. Discovery, przy minimalnym spadku przychodów (o 1 proc. do 8,89 mld dolarów) zwiększył skorygowany zysk EBITDA z 259 do 775 mln dolarów. Rentowność netto obciążyło zaś 2,8 mld dolarów odszkodowania dla Netfliksa. Pion streamingowy wypracował wzrosty przychodów i zysku, m.in. w związku z ekspansją terytorialną HBO Max, zaś dalej maleje segment telewizji linearnej.
