WPP ze spadkiem przychodów. Ale zarząd widzi poprawę trendu

W pierwszym półroczu 2026 roku przychody WPP wyniosły 6 373 mln funtów, co oznacza spadek o 4,4 proc. rok do roku w ujęciu raportowanym i 3,2 proc. w ujęciu porównywalnym (LFL). Przychody pomniejszone o koszty przechodnie sięgnęły 4 745 mln funtów, spadając o 5,6 proc. raportowanie i 4,7 proc. LFL. W samym drugim kwartale spadek tego wskaźnika był już mniejszy – 2,3 proc. raportowanie i 2,8 proc. LFL, co spółka tłumaczy poprawą trendu w segmencie WPP Media oraz łatwiejszą bazą porównawczą.

Marża operacyjna liczona na wskaźnikach "headline" wyniosła w I półroczu 8,4 proc., czyli o 0,2 pkt proc. więcej niż rok wcześniej – do poprawy przyczyniły się niższe koszty odpraw oraz oszczędności kosztowe. Zysk operacyjny raportowany wzrósł natomiast o 18,1 proc., do 261 mln funtów, głównie dzięki niższym odpisom aktualizacyjnym niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Rada podtrzymała dywidendę śródroczną na poziomie 7,5 pensa na akcję.

Cindy Rose, dyrektor generalna WPP, oceniła, że wyniki pierwszego półrocza są zgodne z oczekiwaniami firmy. Zwróciła uwagę, że choć utrata części dawnych kontraktów wciąż ciąży na wynikach, drugi kwartał przyniósł kolejną sekwencyjną poprawę wzrostu LFL, co jej zdaniem świadczy o rosnącym momentum firmy i potwierdza, że strategia budowy pozycji zaufanego partnera wzrostu dla globalnych marek zaczyna się sprawdzać.

Rose podkreśliła też, że pierwszy etap programu Elevate28, czyli "stabilizacja" biznesu, przebiega zgodnie z planem – zakończono budowę nowej struktury organizacyjnej, a firma przechodzi z modelu złożonego holdingu do jednej, zintegrowanej organizacji, opartej na czterech jednostkach operacyjnych działających w czterech regionach i połączonych platformą WPP Open.

W ramach jedynego obecnie raportowanego segmentu – Global Integrated Agencies – przychody pomniejszone o koszty przechodnie spadły w I półroczu o 4,7 proc. LFL. Segment WPP Media zanotował spadek o 5,4 proc. (w Q2 już tylko 2,8 proc.), co wynikało głównie z utraconych w poprzednim roku kontraktów, przy jednoczesnej poprawie wydatków dotychczasowych klientów.

WPP Creative, obejmujące też Enterprise Solutions, spadło o 4,9 proc. (Q2: -3,5 proc.) na skutek niższych wydatków klientów, choć agencje kreatywne i PR-owe notują wyhamowanie spadków, a agencje brandingowe i designerskie nadal rosną.

Jedynym rosnącym segmentem pozostaje WPP Production, które zwiększyło przychody o 1,6 proc., wspierane wygranymi nowymi kontraktami oraz mocnymi wynikami w Azji-Pacyfiku i Ameryce Łacińskiej.

Pod względem geograficznym najgłębszy spadek odnotowała Ameryka Północna – 6,0 proc. w I połowie br. (Q2: -4,3 proc.). W regionie EMEA spadek wyniósł 4,3 proc., przy czym w Wielkiej Brytanii i Niemczech tempo spadku wyhamowało, a Hiszpania i Włochy wróciły do wzrostu w drugim kwartale. Bliski Wschód i Afryka nadal notują głęboki spadek (-9,2 proc. ) z powodu napięć geopolitycznych. Azja-Pacyfik spadła o 3,8 proc., choć Chiny wróciły do wzrostu (+2,6 proc. w H1, aż +15,6 proc. w Q2). Ameryka Łacińska zanotowała spadek 1,2 proc. w I połowie br., ale w drugim kwartale wróciła już do wzrostu (+0,9 proc.).

Wśród branż klientów najmocniej spadały wydatki w sektorach telekomunikacji, mediów i rozrywki (-14,8 proc.) oraz usług finansowych (-13,4 proc.), a także w dobrach szybkozbywalnych (CPG, -9,1 proc.) i technologii/usług cyfrowych (-9,2 proc.). Wzrost odnotowały natomiast sektory ochrony zdrowia i farmacji (+2,9 proc.) oraz kategoria "inne" (+6,1 proc.).

WPP informuje o kilku konkretnych krokach w ramach restrukturyzacji: 1 lipca oficjalnie ruszyła zunifikowana jednostka WPP Enterprise Solutions, odpowiadająca za rosnący popyt na transformację AI wśród klientów korporacyjnych, a WPP Creative przeszło reorganizację na cztery regionalne struktury P&L.

Firma rozwija też platformę WPP Open oraz warstwę danych opartą na AI – Open Intelligence – i w drugim kwartale rozszerzyła partnerstwa technologiczne z Google, Metą i AWS, w tym wdrożyła opracowany z Google Cloud predykcyjny mechanizm analizy trendów kulturowych.

Do najważniejszych zdobytych w pierwszym półroczu kontraktów należą m.in. budżety Estée Lauder Companies, Henkla i Wendy's, a wśród utrzymanych klientów wymieniono Skechers, Tesco, Huawei, L'Oréal, Ubera i Deutsche Bahn. Spółka podtrzymuje cel osiągnięcia w 2026 roku 100 mln funtów oszczędności kosztowych w ramach szerszego planu 500 mln funtów oszczędności do 2028 roku, a przychody ze zbycia aktywów pozaoperacyjnych mają w tym roku przekroczyć 200 mln funtów.

WPP podtrzymuje oczekiwania co do poprawy trendu w drugim półroczu – spółka spodziewa się, że spadek przychodów pomniejszonych o koszty przechodnie w ujęciu LFL wyniesie w H2 od niskiego do średniego zakresu jednocyfrowego.

Firma podtrzymała też prognozę marży operacyjnej "headline" na cały rok w przedziale 12–13 proc. oraz oczekiwanego skorygowanego operacyjnego przepływu pieniężnego przed kapitałem obrotowym na poziomie 800–900 mln funtów.