Agora ze stratą. Więcej z reklam, mniej widzów w kinach Helios

Przychody grupy kapitałowej Agora w pierwszym kwartale 2026 roku wyniosły 364,7 mln zł, co wobec 349,3 mln rok wcześniej oznacza wzrost o 4,4 proc. Ich motorem napędowym były wpływy reklamowe, które poszły w górę rok do roku o 11,6 proc. do 182,5 mln zł.

W segmencie reklamy outdoorowej przychody firmy podskoczyły r/r o 25,7 proc. do 51,8 mln zł, m.in. w efekcie przejęcia spółki Synergic jesienią zeszłego roku. Natomiast wpływy z reklam radiowych zwiększyły się o 13,2 proc. do 84,7 mln zł, a z kinowych – o 8,3 proc. do 10,4 mln.

Poza reklamami sieć Helios zanotowała dużo niższe dynamiki: wpływy z biletów wzrosły o 0,5 proc. do 65,4 mln zł, a z napojów i przekąsek – o 3,9 proc. do 39,9 mln. Spółka w swoich kinach sprzedała w zeszłym kwartale 2,9 mln biletów, o 3,3 proc. mniej niż przed rokiem.

Z kolei wpływy z produkcji i dystrybucji filmowej poszły w dół r/r o 14 proc. do 15,3 mln zł (spółka zależna Next Film w zeszłym kwartale wprowadziła na ekrany kin cztery nowe tytuły), a te ze sprzedaży treści i wydawnictw (na czele z "Gazetą Wyborczą") – o 4,2 proc. do 29,7 mln zł.

Wydatki operacyjne grupy Agora w minionym kwartale były wyższe od przychodów. Rok do roku zwiększyły się o 6,8 proc. do 366,2 mln zł. Zmalały jedynie koszty zużycia materiałów i energii oraz wartość sprzedanych towarów i materiałów – o 16,9 proc. do 27,6 mln zł.

Natomiast wydatki na amortyzację poszły w górę o 18,5 proc. do 55,2 mln zł, a na reprezentację i reklamę – o 40 proc. do 24,5 mln. Firma wskazała w sprawozdaniu, że w koszty w tym drugim obszarze zwiększyły się "głównie za sprawą nagród loterii Radia Zet oraz wyższych nakładów na kampanie, a także wyższych wydatków na reprezentację".

W konsekwencji o ile zysk EBITDA firmy nieznacznie wzrósł (z 53 do 53,7 mln zł), przy spadku marży w tym ujęciu z 15,2 do 14,7 proc., o tyle rentowność operacyjna poszła w dół z 6,4 mln zł zysku do 1,5 mln straty, zaś strata operacyjna pogłębiła się z 7,6 do 8,6 mln zł.

Rentowność grupy Agora obciążył bilans zmian kursów walutowych: w zeszłym kwartale wyniósł 4,4 mln zł kosztów wobec 8,8 mln zł przychodów rok wcześniej. Na plus zadziałało zaś 10,2 mln zł wpływów z wyceny opcji put dotyczących pozostałych akcji Heliosa (porozumienie w tej sprawie z ich posiadaczami Agora zawarła kilka dni temu).

Na koniec czwartkowej sesji giełdowej za akcję Agory płacono 8,64 zł, co dawało kapitalizację w wysokości 402,5 mln zł. Przez minione 12 miesięcy kurs spółki zmalał o 16 proc., za to w ciągu ostatnich trzech lat urósł o 7,1 proc.

W sprawozdaniu Agora podała, że podtrzymuje swoją prognozę co do całorocznej dynamiki polskiego rynku reklamowego i jego poszczególnych segmentów. Według firmy cały rynek urośnie o 5,5–7 proc. Reklama wideo ma zwiększyć się o 5–7 proc. (z czego w telewizji o 2–4 proc., a w internecie o 15–17 proc.), a pozostałe formaty reklamowe w internecie – o 7–9 proc.

W reklamie radiowej prognozowany jest wzrost o 4–7 proc., w zewnętrznej – o 4–9 proc., zaś reklama prasowa ma zmaleć o 1–4 proc.

W pierwszym kwartale bieżącego roku wydatki reklamowe wyniosły 3,27 mld zł, o 6,8 proc. więcej niż przed rokiem. "W tym okresie bardzo dynamicznie rosły wydatki reklamowe w radiu, kinie i w Internecie. Dość duży wzrost dotyczył także segmentu wideo, choć dynamika samej telewizji wyniosła 2,0 proc. W reklamie zewnętrznej wydatki reklamowe wzrosły o 4,3 proc. a w magazynach o 2,1 proc." – opisano w sprawozdaniu Agory.

Zaznaczono, że wydatki reklamowe zmalały jedynie w dziennikach.