Wyznaczono dzień decyzji ws. Warner Bros. Discovery. Władze nie zmieniły zdania

We wtorkowym komunikacie Warner Bros. Discovery poinformowano, że walne zgromadzenie akcjonariuszy, na którym inwestorzy będą decydować czy przyjąć lub nie ofertę Netfliksa, odbędzie się 20 marca.

Równocześnie rada dyrektorów Warner Bros. Discovery poinformowała, że ofertę Netfliksa nadal oceniają jako korzystniejszą niż zaktualizowana w zeszłym tygodniu propozycja złożona przez Paramount Skydance. Ponadto zarekomendowała akcjonariuszom, żeby opowiedzieli się za odrzuceniem oferty Paramount Skydance.

– Na każdym etapie przedstawialiśmy PSKY (Paramount Skydance – przyp.) jasne wskazówki dotyczące niedociągnięć w ich ofertach oraz możliwości ich usunięcia. Obecnie prowadzimy rozmowy z PSKY w celu ustalenia, czy są w stanie przedstawić wykonalną, wiążącą propozycję zapewniającą akcjonariuszom WBD najwyższą wartość – stwierdził w komunikacie David Zaslav, szef Warner Bros. Discovery.

10 lutego Paramount Skydance złożył ulepszoną propozycję, która zawiera m.in. pokrycie 2,8 mld dolarów kary za zerwanie umowy z Netflixem, wsparcie w refinansowaniu zadłużenia spółki oraz wypłatę odszkodowania akcjonariuszom, jeśli proces przejęcia nie zakończy się do końca roku.

– Nadal uważamy, że połączenie z Netflixem leży w najlepszym interesie akcjonariuszy WBD ze względu na ogromną wartość, jaką zapewnia, jasną ścieżkę do uzyskania zgody organów regulacyjnych oraz zabezpieczenia dla akcjonariuszy przed ryzykiem spadku wartości – wyliczył Samuel A. Di Piazza, szef rady dyrektorów.

– Wspólnie z Netflixem stworzymy lepszą przyszłość dla branży rozrywkowej – zapewniając konsumentom większy wybór, tworząc i chroniąc miejsca pracy oraz zwiększając moce produkcyjne w Stanach Zjednoczonych, a jednocześnie zwiększając inwestycje w celu stymulowania długoterminowego wzrostu naszej branży – zapewnił.

Władze Warner Bros. Discovery zarzuciły też Paramount Skydance niespójność co do ostatniej oferty. W komunikacie opisano, że osoba z kierownictwa koncernu Davida Ellisona już po złożeniu tej oferty poinformował członka zarządu WBD (nie wskazano personaliów żadnej z tych osób), że firma jest gotowa zaproponować po 31 dolarów za akcję, a złożona już oferta nie jest "najlepsza i ostateczna".

Zaznaczono, że Warner Bros. Discovery wysłał Paramount Skydance pismo dotyczące tej informacji, a także kilku innych kluczowych kwestii wymagających wyjaśnienia. Władze Warner Bros. Discovery dają firmie czas do 23 lutego na przedstawienie "najlepszej i ostatecznej oferty".

Netflix z swoim komunikacie stwierdził, że w związku z zamieszaniem wokół kolejnych ofert Paramount Skydance zwolnił Warner Bros. Discovery na siedem dni z niektórych ograniczeń wynikających ze wstępnej umowy z początku grudnia, żeby firma mogła wyjaśnić te kwestie z WBD.

Przy czym Netflix podkreślił, że zgodnie z kolejną rekomendacją władz WBD to jego oferta jest korzystniejsza dla akcjonariuszy tego koncernu. Wyliczył, że razem z WBD pozostają w kontakcie z organami regulacyjnymi w USA (m.in. Departamentem Sprawiedliwości) oraz Europie (m.in. Komisją Europejską, brytyjskim Urzędem ds. Konkurencji i Rynków), podkreślając, że proces starania się o niezbędne zgody postępuje konstruktywnie.

Paramount Skydance o przejęcie Warner Bros. Discovery stara się od września 2025 roku. Chce kupić koncern w całości, w kolejnych ofertach podwyższał cenę, ale władze WBD na początku grudnia zaakceptowały ofertę Netfliksa, który chce kupić segment streamingu i wytwórni filmowych, bez obszaru tradycyjnej telewizji (oferuje za to 27,75 dolara za akcję).

Początkowo Netflix chciał niewielką część ceny (4,5 dolara za akcję) zapłacić własnymi walorami, ale w połowie stycznia zmienił formę płatności na całkowicie gotówkową, co zaakceptowały władze WBD.

Zaraz po tym, jak w grudniu ogłoszono porozumienie Netfliksa z WBD, Paramount Skydance podwyższył swoją propozycję do 30 dolarów za akcję, a potem dołożył jeszcze gwarancję finansowania kapitałowego ze strony Larry’ego Ellisona – twórcy i współwłaściciela giganta technologicznego Oracle, a przy tym ojca Davida, prezesa Paramount. Swoją ofertę firma skierowała bezpośrednio do akcjonariuszy Warner Bros. Discovery.

Władze WBD nadal uznały jednak tę propozycję za gorszą od złożonej przez Netfliksa. – Oferta Paramount nadal daje niewystarczającą wartość, m.in. warunki takie jak nadzwyczajna kwota finansowania dłużnego, które stwarzają ryzyko co do finalizacji transakcji, oraz brak zabezpieczeń dla naszych akcjonariuszy w przypadku jej niepowodzenia. Nasza wiążąca umowa z Netfliksem zapewni wyższą wartość przy większym poziomie pewności, bez znacznego ryzyka i kosztów, jakie oferta Paramount narzuciłaby naszym akcjonariuszom – wyliczył na początku stycznia Samuel A. Di Piazza Jr, szef rady dyrektorów Warner Bros. Discovery.