Jak informowaliśmy kilka dni temu, Paramount Skydance, wspierane przez rodzinę Ellisonów, planuje złożyć ofertę przejęcia Warner Bros. Discovery. Informacje podały na przykład "The Wall Street Journal" czy CNBC. Pojawiły się one zaledwie kilka tygodni po finalizacji przejęcia Paramount Global za 8 miliardów dolarów.
Wytwórnia filmowa Skydance po przejęciu Paramount Global chce produkować znacznie więcej filmów. Przygląda się kanałom linearnym. Niektóre z nich mają zostać zlikwidowane. Inne marki mogą zyskać nowe życie w streamingu. Tylko z polskiego rynku znikną: TeenNick, Polsat Comedy Central Extra, MTV 80s, MTV 90s, MTV 00s, MTV Hits, MTV Live HD, Club MTV i NickMusic.
Ewentualne przejęcie Warner Bros. Discovery poszerzyłoby portfolio Paramount Skydance o kolejne wytwórnie filmowe z tradycjami. Nie wiadomo, czy transakcja zostałaby sfinalizowana po czy przed planowanym na I połowę 2026 roku podziałem WBD. Studia filmowe i streaming mają trafić do spółki Warner Bros., natomiast kanały linearne, takie jak Discovery Channel i TVN będą częścią firmy Discovery Global.
Nowy gigant medialny
W czwartek i piątek, czyli po pojawieniu się informacji o możliwym przejęciu WBD, akcje firmy zdrożały w sumie o nieco ponad 50 proc. Wzrost odnotowała też spółka Paramount Skydance. "New York Times" podał, że wartość WBD to 41 mld dol., a długi wynoszą 35 mld dol. Firma Paramount Skydance jest kontrolowana przez rodzinę Ellisonów, drugiego na świecie dostawcę oprogramowania po Microsoftcie.
– Rynek doszedł do wniosku, że obarczona wielkimi długami spółka WBD jest łakomym kąskiem do przejęcia. Ma bardzo dużą bibliotekę i segment wytwórni filmowych może być uzupełnieniem aktywów Paramount Skydance. Potencjalne synergie są widoczne na pierwszy rzut oka. Wpisuje się to w szerszy trend konsolidacji na światowym rynku medialnym i telekomunikacyjnym – ocenia w rozmowie z Wirtualnemedia.pl Robert Kwiatkowski, członek Rady Mediów Narodowych.
Jeśli dojdzie do transakcji, to powstanie koncern, który skupia m.in. wytwórnie Paramount Pictures, Warner Bros. Pictures, serwisy streamingowe Max, Paramount+ (Paramount Skydance posiada też 50 proc. udziałów w SkyShowtime), a także kanały linearne CNN, HBO, Discovery Channel, HGTV, Eurosport, MTV, TVN, TVN24. Jeżeli oczywiście tradycyjne stacje telewizyjne interesują inwestora.
– Fuzja Paramount i Skydance, do której doszło ostatecznie zaledwie kilka tygodni temu, była – jak się okazuje – dopiero pierwszym etapem budowy nowego giganta na globalnym rynku mediów. Informacja o możliwym zakupie przez nową firmę całego koncernu Warner Bros. Discovery doprowadziła do błyskawicznego wzrostu wartości zarówno Warner Bros. Discovery jak i - choć w mniejszym stopniu – Paramount Skydance. Oznacza to, że projekt został bardzo pozytywnie oceniony przez rynek. Oczywiście trudno mówić o szczegółach, w tym o przyszłości kanałów linearnych takich jak TVN, ale niewątpliwie polska część nowego giganta zyskałaby bardzo mocny fundament finansowy – mówi Braun.
Transakcja obejmie kanały linearne, takie jak TVN czy dojdzie do niej już po podziale WBD? – Wydaje mi się, że jeśli rynek tak optymistycznie zareagował, to może do transakcji dojść wcześniej. Podział wprowadza dodatkową komplikację do akwizycji. Warto na tak rozwiniętym rynku dbać o prostotę rozwiązań, aby trafić do wyobraźni inwestorów – odpowiada Kwiatkowski.
Ekspert jest spokojny o los TVN i innych wiodących marek tradycyjnej telewizji. – Telewizja linearna to segment schyłkowy. Wiadomo o tym od wielu lat. Także w fazie schyłkowej da się na takim biznesie zarobić. Może MTV jest do likwidacji, ale wyobraża sobie Pan zamknięcie TVN? Byłoby to z biznesowego punktu widzenia czyste marnotrawstwo. Na pewno znaleźliby kupca dla stacji. To jedna z trzech kluczowych grup telewizyjnych na niemałym polskim rynku – dodaje Kwiatkowski.
Przychody grupy kapitałowej TVN w 2024 roku zwiększyły się rok do roku o 10,3 proc. – z 2,25 do 2,49 mld zł. Zdecydowaną większość biznesu nadawcy niezmiennie stanowi sprzedaż oferty reklamowej jej stacji telewizyjnych i serwisów internetowych. Zysk operacyjny grupy TVN poszedł w górę z 461,68 do 720,14 mln zł. Choć jeszcze rok temu WBD rozważał sprzedaż TVN, to w kwietniu koncern poinformował, że tak się nie stanie.
Pozycje Disneya i Universalu zagrożone?
Justyna Troszczyńska, szefowa agencji konsultingu filmowego Media4Fun przekonuje, że ewentualna transakcja może mieć rewolucyjny wpływ przede wszystkim na rynek medialny w Stanach Zjednoczonych. Jej zdaniem warunki produkcji filmowej zaczęłyby się niebezpiecznie zbliżać do duopolu.
– Pytanie czy rozmawiamy wciąż o branży filmowej czy spekulacjach giełdowych, które przy obecnym kryzysie WBD i bezprecedensowym wzroście cen akcji bardziej sugerują działania lobbystyczne niż faktyczne. Aczkolwiek połączenie dwóch tak dużych struktur filmowych mogłoby realnie zagrozić pozycji Disneya pod względem przychodów czy Universalu, który ma obecnie w swoim portfolio najwięcej filmów i marek franczyzowych – ocenia Troszczyńska.
Zauważa, że fuzje medialnych gigantów są nieuchronne. – Dynamika zmian na rynku, po chwilowej stagnacji spowodowanej pandemią, znów nabiera tempa, a w obliczu piekielnie szybkiego rozwoju AI media muszą prowadzić działania konsolidacyjne, by utrzymać wiodące produkty rynkowe i stabilnie wygaszać części biznesu, które nieuchronnie dobiegają końca. Tutaj również ciężko porównywać sytuację za oceanem do polskich realiów, ponieważ u nas wciąż jeszcze telewizja linearna ma dość silną pozycję i jej zmierzch nadchodzi o wiele wolniej niż w USA – dodaje ekspertka.
Troszczyńska nie spodziewa się rewolucji w TVN. – Rozważanie globalnych fuzji na poziomie pakietu kanałów lokalnych jest dość ambitne i raczej przedwczesne. Zakładając, iż TVN utrzymuje wycenę sprzed roku, czyli poziom ok. 1,2 miliarda dolarów to wciąż niewiele ponad 3 proc. wartości holdingu, więc nie spodziewałabym się spektakularnego wpływu takiej transakcji na bieżące działania spółki. Największym wpływem w przeciągu najbliższych kilku lat byłaby kolejna modyfikacja logo TVN i ewentualnie zmiana strategii sprzedaży kanałów linearnych – przekonuje przedstawicielka Media4Fun.
"Niepokój o niezależność TVN"
Jeśli koncern Paramount Skydance będzie chciał przejąć Warner Bros. Discovery, konieczna będzie zgoda Federalnej Komisji Łączności (FCC). Przewodniczącym regulatora jest wskazany przez prezydenta Stanów Zjednoczonych Donalda Trumpa Brendan Carr. Paramount i Skydance były krytykowane za oceanem z powodu ruchów, które poprzedziły zgodę FCC na poprzednią fuzję.
– Poważne wątpliwości budzić mogą kwestie polityczne i związane z tym potencjalne konsekwencje dla linii programowej kanałów TVN, w tym zwłaszcza TVN24. Trzeba pamiętać, że Donald Trump domagał się od Paramount odszkodowania w wysokości 16 miliardów dolarów za stronniczy – jego zdaniem – wywiad z Kamalą Harris w czasie kampanii wyborczej na antenie CBS stanowiącej część tej grupy. Ostatecznie Paramount zapłacił "tylko" 16 milionów, ale co ważniejsze zobowiązał się do szczególnego nadzoru nad treściami emitowanymi przez stację – przypomina Braun.
Jego zdaniem ugoda wzbudziła wiele kontrowersji. – Gdy na antenie CBS Stephen Colbert, prowadzący program "The Late Show", oskarżył pracodawcę o wręczenie "wielkiej łapówki", stracił pracę, a skomentował to z uznaniem sam prezydent. Wkrótce po zawarciu ugody, FCC, której przewodniczy obecnie nominowany przez Trumpa Brendan Carr, wyraziła zgodę na połączenie Paramount i Skydance. Głosująca przeciw Anna Gomez, rekomendowana do FCC przez Demokratów, powiedziała później, że aby sfinalizować umowę firmy ugięły się pod presją administracji Trumpa, a nowa firma, "zrodziła się w hańbie" po tym, jak odrzuciła fundamentalne zasady Pierwszej Poprawki w pogoni za czystym zyskiem – zauważa Braun.
Paramount Global i Skydance były zdeterminowane, aby uzyskać zgodę urzędnika bliskiego ideologicznie Trumpowi. W czerwcu tego roku kanały MTV w Stanach Zjednoczonych nie zmieniły logotypów na tęczowe z okazji miesiąca dumy środowisk LGBTQ+. Tym samym Paramount Global zrezygnował z wieloletniej tradycji. Zmiany nie objęły europejskich wersji stacji, gdzie nadal "tęcza" była widoczna.
Braun zauważa, że otoczenie szefa Paramount Skydance jest bliskie prezydentowi Stanów Zjednoczonych. – Jak podkreślają media, za projektem przejęcia Warner Bros. Discovery stoi nie tylko szef Paramount Skydance, David Ellison, ale też jego ojciec, Larry Ellison, przyjaciel Donalda Trumpa, który ostatnio wyprzedził Elona Muska na liście najbogatszych – mówi ekspert.
Dotychczas dzięki amerykańskiemu kapitałowi, TVN mógł działać zgodnie z dotychczasową linią. Problemy koncesyjne TVN24 czy projekt ustawy "Lex TVN", który zmusiłby inwestorów z USA do sprzedaży stacji, były mocno krytykowane przez Stany Zjednoczone.
– Dotąd kapitał zagraniczny był "kotwicą niezależności" na polskim rynku mediów. Czy tak będzie nadal? Okoliczności jakie towarzyszyły utworzeniu grupy Paramount Skydance mogą wywoływać uzasadniony niepokój o niezależność TVN w przypadku, gdyby stacja stała się częścią nowej wielkiej amerykańskiej korporacji – przekonuje Braun.
