Analitycy: redukuj akcje Agory. Wycena obniżona do 18 zł

W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 20,2 zł, we wtorek ok. godz. 11.00 za akcję spółki płacono 18,80 zł.

„Wyniki za 1Q'11 tak jak się obawialiśmy okazały się słabe. Dodatkowo inwestorzy negatywnie odebrali korektę in minus dla perspektyw rynku reklamy w 2011 roku (szczególnie w zakresie segmentu prasy). (…) W zakresie wyników, pozytywnych informacji ze spółki oczekujemy dopiero w 4Q'11, kiedy to skumulują się rezultaty segmentu internet, reklamy zewnętrznej oraz sieci kin" – czytamy w raporcie.

W tym okresie analitycy liczą, że Agora wypracuje na poziomie EBITDA 56,4 mln zł, czyli ok. 39% wyniku w skali całego 2011 roku. Z kolei najbliższe dwa kwartały wg nich przyniosą dalsze silne spadki wyników r/r i q/q, co wyraźnie było już widać po rezultatach za 1Q'11.

W 2012 roku BDM liczy na poprawę wyników, niemniej zwraca uwagę, że dynamika wzrostu w ramach całej grupy nie będzie wysoka (bez uwzględnienia efektów potencjalnej akwizycji). W swoich założeniach przyjmują stabilizację wyników segmentu prasa codzienna, a także spadek w segmencie kin w porównaniu do rezultatów z 2011 roku (w Polsce spodziewają się niższej frekwencji m.in. z uwagi na wysoką bazę z powodu Bitwy Warszawskiej).