Paramount Skydance umowę w sprawie przejęcia 100 proc. Warner Bros. Discovery podpisał pod koniec lutego, a w kwietniu na transakcję zgodzili się akcjonariusze tej drugiej firmy. Równocześnie koncern sukcesywnie uzyskiwał niezbędne zgody regulatorów rynkowych: w czerwcu zielone światło dał Departament Sprawiedliwości USA, a w drugiej połowie lipca – Komisja Europejska (przy wyznaczeniu warunków).
Dość nieoczekiwanie największą jak dotąd przeszkodę na drodze do fuzji postawiły władze części stanów w USA. Koalicja 12 stanowych prokuratorów generalnych – na czele z Robem Bontą z Kalifornii oraz Letitią James z Nowego Jorku – skierowała sprawę do sądu. Do powództwa dołączył również amerykański związek zawodowy scenarzystów (Writers Guild of America), wskazując na destrukcyjny wpływ monopolizacji rynku na miejsca pracy i warunki twórców.
Pod koniec lipca Paramount Skydance przyznał, że nie zdoła sfinalizować transakcji w optymalnym dla niego i zapowiadanym wcześniej terminie: do końca września. Natomiast we wtorek sędzia federalny w Kalifornii zdecydował, że wszystkie pozwy dotyczące fuzji zostaną wspólnie rozpatrzone podczas rozprawy w marcu 2027 roku.
Szef Paramount o udziale w rynkach wideo i kin
We wtorek po sesji giełdowej Paramount Skydance podał swoje wyniki finansowe z zeszłego kwartału, które szczegółowo opisaliśmy. Podczas telekonferencji z analitykami szef koncernu David Ellison podkreślał, że przejęcie Warner Bros. Discovery zostanie zrealizowane.
– Jesteśmy całkowicie przekonani, że transakcja dojdzie do skutku i przygotowujemy się na udaną fuzję – stwierdził. Przypomniał, że Paramount Skydance zgody na przejęcie uzyskał już od regulatorów z 65 krajów i obszarów gospodarczo-prawnych.
– Jeśli przyjrzycie się wszystkim, którzy opublikowali opinię na temat fuzji, zauważycie, że wszyscy zidentyfikowali rynki dokładnie w ten sam sposób i doszli do tego samego wniosku – że ta transakcja nie budzi żadnych obaw dotyczących konkurencji – podkreślił.
Ellison powtórzył argumentację przedstawianą ostatnio przez jego koncern: rynek telewizyjny należy klasyfikować razem z platformami streamingowymi i wideo. I podkreślił, że Paramount Skydance i WBD mają 13,4 proc. udziału w czasie oglądania takich treści, a niecałe 20 proc. bez uwzględniania YouTube’a (prawdopodobnie chodzi o dane tylko z USA, menedżer nie wskazał, jakiego okresu dotyczą).
Przytoczył też dane dotyczące rynku kinowego: w USA filmy wytwórni Paramount i Warner Bros. zapewniły 18 proc. sprzedaży biletów w ciągu ostatnich 12 miesięcy oraz 22 proc. przez minione dwa lata.
– Przy czym konkurujemy z większymi globalnymi graczami, takimi jak Netflix, Amazon, Apple, a także z innymi wytwórniami, takimi jak Sony, Disney, Lionsgate i A24. Nadal jesteśmy głęboko przekonani, że połączenie tych dwóch przedsiębiorstw stworzy silniejszego konkurenta, co będzie korzystne dla Hollywood, klientów i społeczności twórczej – wyliczył.
Paramount wolałby ugodę?
Jeśli chodzi o spór sądowy w USA, szef Paramount Skydance zasugerował, że firma wolałaby dogadać się z pozywającymi przed decyzją sądu. – Jesteśmy całkowicie otwarci na znalezienie rozwiązania poza sądem – stwierdził.
– Ale naprawdę wierzymy też, że wygramy w sądzie. Uważamy, że fakty i prawo są po naszej stronie – podkreślił.
Ellison zapewnił, że spór sądowy nie zagraża pozyskanemu przez koncern finansowaniu (w formie długu i nowej emisji swoich akcji) na zakup Warner Bros. Discovery.
Co kwartał wypłata dla inwestorów
Opóźnienie finalizacji transakcji oznacza jednak dla Paramount Skydance dodatkowe koszty. Pytany o nie dyrektor finansowy Dennis Cianelli przypomniał, że zgodnie z umową firma za każdy kwartał od października, w którym nie przeprowadzi przejęcia WBD, będzie płacić swoim inwestorom 650 mln dolarów, po 25 centów na akcję.
Zaznaczył, że ta opłata będzie musiała zostać uiszczona tylko w sytuacji, gdy fuzja dojdzie do skutku, a koncern potrzebne pieniądze uzyska z emisji nowych akcji.
Późniejsza fuzja to także dodatkowe wydatki wobec instytucji finansowych, które udzieliły firmie kredytu pomostowego. – Będzie to kosztować 8–9 mln dolarów miesięcznie, plus dodatkowa opłata za zobowiązanie w ramach kredytu pomostowego, wymagalna w czerwcu 2027 roku. Łącznie daje to ok. 190 mln dolarów dodatkowego finansowania, jeśli nie sfinalizujemy transakcji do czerwca – opisał Dennis Cianelli.
Zapewnił, że Paramount Skydance ma zabezpieczoną płynność finansową: na koniec czerwca dysponował 1,6 mld dolarów wolnych środków i 3,2 mld dolarów jako niewykorzystany limit kredytu odnawialnego. Ponadto firma podwyższyła o 10 proc. swoje prognozy dotyczące wolnych przepływów pieniężnych w bieżącym roku.
– Jesteśmy zadowoleni z naszej sytuacji pod względem płynności finansowej i zarządzania nią w tym przedłużonym okresie – podkreślił szef finansowy Paramuont Skydance.
